收入稳健增长,金融核心业务快速回升:
   
公司主业持续向好,上半年收入增长19.90%至5.21亿元,继续保持稳健增长态势。分板块来看,受益于公司新一代核心业务系统的快速推进和海外市场突破,金融核心类解决方案同比增长30.20%,相比去年同期的16%回升比较明显,报告期内公司中标了平安银行信用卡核心项目、泰国中小型企业发展银行核心项目、桂林银行新一代核心系统项目、LiviVBLimited分布式核心银行系统项目、联通集团财务有限公司核心系统项目等多个核心业务系统。公司大数据类解决方案和互联网类解决方案分别增长14.31%和3.09%。
   
高研发投入筑高产品壁垒,海外市场取得突破:
   
公司上半年研发投入7818万元,同比增长20%,研发投入占收入比重继续维持在10%以上,持续高研发投入奠定了长亮的产品技术优势、产品优势与先发优势的基础。公司海外市场取得突破,东南亚金融业的互联网化晚于中国,但有追赶的趋势,现阶段系统迭代需求旺盛,公司的产品较欧美竞争对手有明显优势。上半年海外市场实现新增合同额8,888万元,同比增长136%;实现收入4,493万元,同比增长了149%。
   
投资建议:
   
维持公司19-21年归属于母公司净利润预测分别为1.21、2.17和2.70亿元,对应EPS摊薄至0.25、0.45和0.56元/股。看好公司成长为腾讯云平台金融云产品独家战略合作供应商和海外业务突破带来的业绩弹性,维持“增持”评级。
   
风险提示:产品没有跟上技术更新趋势,银户通开展不及预期和板块业绩波动较大风险,海外拓展不及预期,公司和腾讯云合作不及预期。